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盤勢分析：

週三台股在聯準會主席葉倫釋出鴿派談話，激勵美股上揚，終場台股大漲119點以8737點作收，成交量875.99億。昨日台股重回季線（8702）和年線（8671）之上，指數高點來到8744點，終止連六天下跌走勢。指標股台積電收盤161.5元續創波段新高，市值也來到4.18兆元歷史新高。

下周就是台股清明連續假期，今年清明節有四天連假，加上又是第1季底第2季初，儘管清明節往往都被市場視為節氣變盤的觀察點，但法人倒認為，由於清明節落在第2季初，產業面的變化才是影響台股榮枯的重要因子，節氣說反而是市場賣股或買股的晃子。

法人表示，清明節逢年報跟季報的公布期，加上國際股市偏震盪，台股勢必也會跟著連動，尤其近日指數有回檔整理態勢，目前指數在8,700點上下，市場法人表示，近十年清明節後台股後市平均都正報酬表現，現階段不妨可分批布局台股基金，預期台股大盤在月線附近會有較大的支撐，選股上則以有業績基本面支撐的產業較佳。

群益投信表示，統計近十年清明節前後台股大盤表現，以平均報酬率來看，前後各期間都是正報酬表現，數據顯示清明節並無變盤之勢，投資人不必過度擔憂。由於台股此波上漲動能主要源自國際資金湧入，其中外資雖已在上周五轉買為賣，但截至24日為止已連續20個交易日買超，同時台指期淨多單也有逾4萬口水位，籌碼面日漸沈重下使得台股在突破8,800點後開始面臨壓力，因此，短線上只要外資沒有明顯賣超，對大盤而言仍舊具支撐的效益。

群益奧斯卡基金經理人吳胤良表示，整體來看，由於3、4月是股東會前融券回補的高峰期，且根據證交所統計，台股目前平均股息殖利率為4.7%、本益比約13倍，相較於2013年的18倍、2014年的15.4倍以及2015年的13.4倍，目前本益比並不算高，在亞股當中相當具吸引力，因此具有業績題材或有殖利率保護的個股，都是值得關注的重點。

第一季季底逼近，內資雖調節持股，但外資仍拼命買超，昨（30）日再度大手筆買超147億元，推升指數大漲119點收8,737點，收復月線與年線。外資除了買權值股外，也轉往中小型股布局，百和、台苯、京鼎、台郡、劍麟等12檔，昨日外資再度買超400張以上，檔檔大漲逾2％，有外資加持力挺，進可攻、退可守。

法人表示，資金行情由外資推動，跟著外資選股操作，在籌碼的保護下，中小型股的股價也較容易上漲。

MoneyDJ新聞 2016-03-31 07:46:55 記者 陳苓 報導

聯準會(FED)主席葉倫的鴿派談話之後，美股氣勢大振，連兩天收紅。有「技術分析教父」之稱的Ralph Acampora更說股市修正已經結束，美股、新興市場、原物料將齊聲上漲。

MarketWatch 30日報導，Altaira Capital Partners主管Acampora在推特發出多則貼文(見此)稱，葉倫對利率的鴿派發言，為股市上漲點燃火勢，修正已經結束，未來趨勢向上。他的理由是，葉倫演說後，科技股帶動美股走高，這是好兆頭，科技股有望挑戰2015年壓力線。至今那斯達克指數仍未擺脫年初頹勢，年線下跌2.76%，道瓊工業指數和標普500指數早已轉正，年線分別上揚1.67%、0.98%。

其次，以小型股為主的羅素2000指數也走升，是另一令人鼓舞的跡象。Acampora指出，小型股對經濟好壞較為敏感，向來被視為股市風向球。美股之外，他也看好新興市場，估計將緊追標普500漲勢。Acampora也預期原物料會繼續上衝，美元走弱有利原物料，漲勢將會持續。

眾人皆知美國聯準會(FED)主席葉倫偏向鴿派，不過她29日的演說鴿派到家，連專家都跌破眼鏡，直說是葉倫歷來最鴿派的談話。市場更認為，葉倫眼中似乎只有經濟下行風險，對一切都沒有太大信心。

CNBC、巴倫(Barronˋs)網站報導，OppenheimerFunds投資長Krishna Memani親自到紐約經濟俱樂部聽取葉倫演說。Memani說，這是他聽過葉倫的最鴿派發言，葉倫似乎傾向於加碼寬鬆，而非緊縮貨幣政策，他的結論是FED對於經濟極為憂心。

葉倫3月政策會議後的談話就相當鴿派，沒想到這次演說比之前更偏鴿派，大出市場意料。Evercore ISI的Dennis Debusschere說，許多人對葉倫演說的鴿派程度感到吃驚，指出葉倫似乎強調所有鴿派論點，判斷短期內美元走勢極為不利。葉倫太鴿派，也讓人對美國成長感到憂心，否則FED為何無視金融穩定、全球貨幣貶值等問題，只想推高資產價格。

先前FED鷹派官員指出通膨增加，力主四月應該升息，葉倫對此不以為然。DS Economics創辦人Diane Swonk說，葉倫有如把鷹派看法關入籠中，FED升息速度大概比冰河前進速度還慢，今年或許只會在六月升息一次，四月會議可能有兩人反對利率不變。FED內部拔河，對升息爭辯不休，將讓市場陷入困惑。

芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨29日預估的4月升息機率從早晨的9%一口氣降至5%，而6月升息機率也從葉倫發表演說前的36%降至30%。

MoneyDJ 新聞 2016-03-30 07:49:55 記者陳苓 報導

年初的股災憂慮漸趨平息，投資人放下心中大石，資金重回市場。不過知名空頭炒手Doug Kass警告，當前只是熊市反彈，而非重返牛市，要股民快逃離美股、緊抱現金！

Benzinga、MarketWatch報導，避險基金Seabreeze Partners經理人Kass 29日部落格發文指出，美國聯準會(FED)延後升息、經濟衰退憂慮消退，從風險資產撤退的資金重回垃圾債、股票ETF、甚至新興市場，不少人以為當前並非熊市短暫的反彈，而是史上第三長的牛市再次復活，他不認同這個看法。

Kass建議，最好緊抱現金，他高度堅信今年應避開美股。他說，以往熊市反彈的要素與現今情況類似，漲幅主因空頭回補、市場情況由空轉多、害怕錯過漲勢等。如今攀升類股漲幅已大、遭到買超，出現動能喪失的跡象。他認為，市場在兩個極端擺盪，從一月的高度賣超，現在變成高度買超。他說，標普500指數的公允價值為1,860點，當前已比此一水平高出8%。

29日標普500指數上漲0.88%收在2,055.01點。

根據MarketWatch分析報導，負利率現在已是歐洲央行與多個國家的共同貨幣政策。

目前，全球有逾26兆美元政府債券，殖利率低於1%，其中約7兆美元殖利率更低於0%。 

負利率意即投資人將錢存在銀行，不但沒有利息，還得支付費用。就債券而言，負殖利率意即投資人遭到經濟損失，因為投資人付出的成本，高過所收到的債券本金與利息。

負實質利率係指雖有利息，但購買力卻下降，因為通貨膨脹率高過了報酬率。負名目利率則讓投資的資金直接遭受虧損。

目前為止，負利率並未能推升經濟成長或通貨膨脹。相反地，這項政策卻造成了嚴重的經濟與金融扭曲。

上市櫃公司發布去年財報及股利政策後，投資人可留意高殖利率、高扣抵稅額個股卡位布局，如有總太（3056）等。

我中央銀行三度降息，主要達到刺激經濟景氣目的，日本央行甚至採取負利率，台股具有高殖利率、高扣抵稅額的個股遂成全球資金的避風港。篩選高現金殖利率及扣抵稅額逾10%以上的股票有總太、中菲、雷科、達方、協益、揚博、華建、福懋科、霖宏、宇瞻、豐藝、慶生、精誠等。

塑膠件產品起家的協益去年合併營收為92.98億元，稅前盈餘為8.16億元，稅後盈餘為5.64億元，每股純益（EPS）為4.36元，董事會決議每股配發4元現金股息，現金殖利率為9.14%。協益目前鎖定車載鏡頭市場，公司亦已開發出以超廣角為訴求的安控鏡頭，搶攻車載鏡頭及智慧城市的商機

台塑集團旗下封測廠福懋科去年前三季EPS為1.82元，雖然該公司尚未公布去年整年的獲利數字，不過董事會已決議每股配發2元現金，以昨日收盤價概算，現金殖利率為8.81%，去年扣抵稅額約在12.85%，具有吸引力。

印刷電路板（PCB）設備廠揚博去年EPS為2.51元，每股擬配發現金股利2.3元，以昨日收盤價概算，現金殖利率8.93%。揚博累計今年前2月營收為4.15億元，較去年同期3.77億元成長9.9%。

證所稅廢除後，根據證交所與櫃買中心統計發現，大戶的確回流了，以櫃買市場為主。集中市場統計去年第4季，大戶（季成交金額逾5億元）與中實戶（季成交金額1至5億元）增加40人，櫃買市場則增加1,171人，顯見以中小型股為主的櫃買市場成了本土資金回流的首選。

金管會主委王儷玲昨（28）日上午赴立法院財委會備詢，立委盧秀燕關心證所稅廢除後，大戶究竟有沒有歸隊？金管會表示，自去年11月廢除證所稅迄今，大戶僅歸隊50人，近700人，離正常的1,000人水準仍有一段差距，「廢證所稅=大戶回流」的效應仍未顯現。

證交所與櫃買稍晚提供了更詳細數字，統計到去年第4季的數字，都見到了大戶回流的跡象。證交所統計大戶與中實戶的人數，去年第4季分別增加27人、13人，分別增加4%、0.2%。

去年第4季的櫃買市場，大戶從134人單季增加108人，達到242人，中實戶的人數從2,173人單季增加1,063人，達到3,119人，分別成長80%與48%，顯見以中小型股為主的櫃買中心成了本土資金回流的首選。櫃買總經理李啟賢表示，數據顯示資金的確回流了。

證交所總經理林火燈表示，資金轉向需要一點時間，但架構有利投資的環境，且稅費合理，自然能吸引資金回流。 相較於集中市場的交易量以大型股為主，股性活潑的櫃買中心卻大大受惠於證所稅的廢除。不僅成交量能增溫，大戶也人氣回流。證券圈人士分析，櫃買中心去年第4季掀起了生技熱潮，半導體類股也有不俗表現，自然成為本土資金進駐的首要市場。

【蘇嘉維╱台北報導】台積電昨與南京市政府簽約，確立布局中國半導體市場決心，研究人員分析，有3大原因台積電非去不可：首先是市場崛起；其次是各大廠都赴中國投資，不去等於將商機拱手讓人；最後則是中國政策的推動。
台經院副研究員劉佩真分析， 中國行動裝置市場正熱，但能供應高階製程的當地晶圓廠又等同於零，三星及英特爾近來都加碼投資中國市場，且中國欲落實半導體製造在地化，「台積電若再不赴中設廠，甜美果實將拱手讓人。」

壓倒所有當地廠商

在半導體大廠紛紛前往中國設廠影響下，劉佩真認為，這就像是磁吸效應一樣，從上游IC設計到晶圓製造，甚至是封裝測試都在中國有所布局，台積電身為晶圓代工龍頭，自然少不了布局中國的可能性。 
此外，劉佩真表示，中國國務院發布的「中國製造二○二五」以及「國家集成電路發展推進綱要」宣誓要把半導體製造在地化，以台積電來說，在中國IC設計廠欲下單，但晶圓又非在中國製造，台積電勢必會受到轉單影響。